春泉产业信托三季度管理费1227.37万港元结算方式创新，80%以基金单位支付

春泉产业信托（01426）于2025年11月21日发布公告，确认已向管理人支付2025年第三季度管理费，总额为1227.37万港元。其中，基本费用的80%即约982.20万港元通过发行基金单位的方式结算，剩余20%约245.47万港元以现金形式支付。

本次基金单位结算共计发行411.30万个新基金单位，单价为1.627港元，另转售192.20万个库存基金单位，使得发行后基金单位在整体流通量中的占比提升至0.41%。管理人持有的基金单位数量也随之上升，从60685328个增至66720342个，显示出基金单位在费用结算中的重要角色。

春泉产业信托的管理费用结构包括基本费用和浮动费用两部分。基本费用按每年存置财产价值的0.4%计提，并按季度比例分配；浮动费用则按年度物业收入净额的3.0%计提，全部以现金形式支付。本次结算中，浮动费用已全部以现金方式完成，未涉及基金单位结算。

此次以基金单位结算的做法并非首次。公告显示，2025年12月31日止财政年度，春泉产业信托亦选择将80%的基本费用以基金单位形式收取，发行基金单位总数为17631910个，占上一财政年度发行在外基金单位的比例为1.21%。这表明基金单位结算已成为该信托管理费用支付的常规手段。

基金单位的发行不仅有助于降低现金流出压力，还能在一定程度上提升基金持有人的权益比例。通过发行新基金单位，管理人持有的基金单位数量显著增加，进一步巩固了其在信托资产中的控制力。

从财务角度看，1227.37万港元的管理费在春泉产业信托整体资产规模中占比相对有限，但其结算方式的选择反映了信托在费用管理上的灵活性和创新性。采用基金单位结算可以在保持现金流稳健的同时，实现费用的及时支付。

值得注意的是，基金单位的发行价格为1.627港元，略高于市场流通价，显示出管理人在发行时对基金单位价值的合理评估。此举有助于维护基金单位的市场稳定性，防止因大规模发行导致价格波动。

春泉产业信托过去也曾多次通过发行基金单位支付管理费用。例如，2023年第三季度基本费用1326.94万港元中，有1061.55万港元以基金单位形式支付，发行561.37万个基金单位，占已发行合计14.41亿个基金单位的约0.39%。这些历史案例进一步验证了基金单位结算的可行性。

总体来看，春泉产业信托在2025年第三季度管理费的支付方式体现了其在费用结算上的策略性选择。通过大比例的基金单位结算，信托在保证费用及时到账的同时，也优化了现金使用效率，为后续的资产运营提供了更大的灵活空间。

（ 作者： | 责任编辑：歌者 ）